21% — сюрприз. Особенно на фоне вполне обоснованных ожиданий о повышении
Хорошо, что не повысили. Зато теперь непонятно почему повышали ранее «для борьбы с инфляцией». Предсказать дальнейшее движение ставки стало еще сложнее.
Не повысили ключевую. Вроде хорошо?
А с другой стороны — что 21, что 23 особой роли не играет. И сигнал при этом абсолютно невнятный: раньше ставку повышали чтобы бороться с инфляцией. Инфляция растет, логично было и дальше повышать ставку (в прежней логике). Но теперь появилась какие-то новые непонятные пока соображения.
И значит и воспринимать текущее решение как сигнал что вышли на плато и дальше будем снижаться - не следует. Просто новая система координат в принятии решений. Появилась иная логика, которую мы попытаемся понять (точнее угадать, прочитать между строк) после разъяснений. Пока останется гадать: не означает ли это решение ЦБ отказ от борьбы с инфляцией через повышение ставки. Ждем.
По материалам блога Максима Ельцова (https://t.me/yeltsovm)
